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【昨日市场盘点】
◆【昨日收评：沪指涨31 点收于3433 点】
新浪财经讯上周五是一个非常特殊的交易日，既是5.30 一周年的纪念日，也是5 月的最后一个交易日。
虽然众多投资者对红五月行情的期待最终未能实现，但是，面临着特大地震灾害等多重考验的五月股市，没
有出现崩溃式的暴跌，已是相当不易。
一年前的5 月30 日由于印花税上调引发沪深大盘暴跌，给许多投资者留下深刻的记忆。一年后的5 月
30 日，在证监会指导基金公司维护市场稳定的消息刺激下，沪深两市基本维持了震荡整理的格局，权重股
依然是支撑大盘的主要力量，午后金融股启动带领大盘展开一波反弹。
沪综指开于3414.25 点，最高3450.49 点，最低3390.88 点，收于3433.35 点，上涨31.92 点，涨幅
0.94%，成交额649.04 亿元；深成指开于11938.65 点，最高12048.24 点，最低11814.76 点，收于12048.24
点，上涨101.10 点，涨幅0.85%，成交额311.42 亿元。
◆【黄金需求一季度达209 亿美元】
世界黄金协会(WGC)日前发布的今年一季度《黄金需求趋势》报告称，尽管今年以来全球金融市场持续
动荡，但黄金需求（按美元计算）在2008 年一季度达到209 亿美元，同比上升20%，与四年前相比则增长
了一倍有余。按吨计算的黄金需求为701 吨，较去年同期下降16%，创五年来季度数据的新低。需求下降主
要是由黄金价格高企及大幅波动造成的，金价在3 月中旬一度达到1000 美元/盎司的创记录高位。
数据显示，全球信贷紧缩、通胀压力飙升等因素严重影响了家庭对于黄金首饰、金条和金币的“实物
买盘”。首饰的需求同比下降21%至445.4 吨，是1990 年代初以来最低的季度水平。第一季度净零售投资需
求下降35%至72.7 吨。
而黄金ETF 市场的情况截然相反。由于股票市场动荡，对美元疲软和通货膨胀上升的担忧，以及对黄金
投资特性越来越多的了解，促使2007 年第一季度黄金ETF 的需求上升了100%，达73 吨，按美元计算为22
亿。
世界黄金协会首席执行官金伯敦表示：“2008 年一季度开始时就面对着去年年末黄金价格的高企和波
动。这在很大一部分黄金市场造成了困难的交易环境。第二季度最初几周投资需求喜忧参半。虽然黄金价格
回落促进了消费者对传统金条和金币的投资，但是ETF 方面却出现资金流出。不过，我很有信心，总体投资
环境仍然很好。”
2008 年第一季度黄金供应较上年增加6%，主要受零碎黄金供应的推动，而零碎黄金供给的增加则是对
价格高企的一种反应。黄金矿业产出仍然有限，与2007 年第一季度593 吨的水平相比变化不大，而官方部
门（中央银行）的净销售比2007 年第一季度高出8%。
中国和俄罗斯这两个最大的新兴经济体的黄金需求旺盛。受消费者财富增加、能够取得更具吸引力的首
饰和更多零售投资产品的选择等原因推动，中国和俄罗斯去年同期的黄金总需求分别上升15%和9%。印度是
世界上最大的黄金市场，对黄金价格也最敏感。受到金价高企和波动的巨大影响，印度黄金首饰和投资的需
求分别为71 吨和31 吨，都比2007 年第一季度减少了一半。美国市场的消费者面对着不断恶化的经济环境，
黄金的总体需求下降15%至48 吨。受美国经济情况恶化，消费者对电子产品需求下降等原因影响， 工业和
牙科需求较年初水平下降5%，至110.3 吨。按照价值计算，需求为32 亿美元，上升了35%。
◆【美元人民币30 日中间价为6.9472 元】
中国外汇交易中心5 月30 日消息，中国外汇交易中心的最新数据显示，人民币兑美元30 日中间价为人
民币6.9472 元。按照汇改时8.11 的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已达到14.35%。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2008 年5 月30 日银行间外汇市场美元等交易货币兑人民币
汇率的中间价为：1 美元兑人民币6.9472，1 欧元兑人民币10.7772，100 日圆兑人民币6.5716，1 港元兑
人民币0.89026，1 英镑兑人民币13.7252 元。

【财经新闻】
【热点聚焦】
◆【证监会要求基金公司"稳定是第一责任"】
证监会有关部门负责人日前在谈到基金公司维护资本市场稳定工作指出，在思想认识方面，"发展是第
一要务，稳定是第一责任"，公司管理层和员工要充分重视，要认识到维护稳定的重要性，要有大局意识和
政治意识；在责任方面，本着"谁主管、谁负责"和"谁经营、谁负责"原则，明确责任主体，一旦出现问题，
严肃追究责任；各公司一把手要切实负起责任，对照基金部具体要求，一一落实。在投资运作环节，各公司
作为资本市场具有重大影响的机构投资者，要坚持价值投资、长期投资和规范投资理念；在流动性风险方面，
要做好压力测试。基金部将派员督导各地基金公司维稳工作，如遇情况，及时沟通。
◆【5 30 周年盘点：指数跌两成市盈率下降近半】
上周五是2008 年5 月30 日，一年前的5 30 由于印花税上调引发沪深大盘暴跌，因而给许多投资者留
下深刻的记忆。2007 年5 月29 日，上证综指收盘报4334.92 点，而2008 年5 月29 日上证综指收报3401.44
点。一年时间内沪指跌幅为21.5%，但市场的平均市盈率却大幅下降，A 股市场的估值风险大大释放。统计
显示，去年5 月29 日，沪市A 股平均市盈率为44 倍，深市A 股平均市盈率为60 倍，而今年5 月29 日，沪
市A 股平均市盈率为25.65 倍，深市A 股平均市盈率为31.35 倍。一年间，沪深两市依然有近六成A 股跑输
上证综指。统计显示，一年间复权区间跌幅超过21.5%的A 股多达910 多只，占比58%。其中，股价较去年
5 30“腰斩”的品种多达170 只。*ST 昌鱼、华馨实业、海鸥卫浴、ST 松辽、*ST 大唐、ST 宏盛、华茂股
份、华升股份、园城股份、锌业股份等“伤情”最重。值得欣喜的是，资源类股独占鳌头。冠农股份、川投
能源、金牛能源、平煤天安、山东黄金、兴发集团、盘江股份、西山煤电、盐湖钾肥、潞安环能、开滦股份、
安泰集团等都是这一年间的牛股。此外，新和成、浙江医药、康缘药业、科华生物等医药股以及云天化、华
星化工、渝三峡、江山股份等化工股也有上佳表现。权重股方面，贵州茅台、中国联通、招商银行、浦发银
行、武钢股份、江西铜业、大秦铁路、兴业银行、中国国航、工商银行、国电电力、中信证券、长江电力、
中国石化等品种都跑赢了大盘。这主要得益于去年5 30 之后，权重蓝筹股发动了一波猛烈的拉升行情，直
接把沪指推到了6124 点的历史高峰。

【国内股市】
◆【6、7 月解禁规模连续回落】
在5 月份解禁规模迎来阶段性高峰后，6、7 月解禁规模上开始陆续回落。统计显示，未来两个月解禁
股份总规模为117.68 亿股，解禁市值为1766.38 亿元。其中6 月93 家限售股解禁，股份合计61.77 亿股，
环比下降66.12%；7 月份解禁规模为55.91 亿股。以29 日收盘价计算，6 月和7 月的解禁市值分别为932.38
亿元和834 亿元。6 月份股改解禁规模重新占据主导的地位。在获得解禁的93 家上市公司中，80 家上市公
司为股改解禁，占总比例的86%；获得解禁股份为33.27 亿股，占比近五成，解禁市值573.32 亿元，占解
禁总市值规模的61.40％。就股改解禁上市公司家数和解禁规模来说，股改解禁占比显著上升。从具体公司
来看，三一重工的大股东三一集团拥有的5.18 亿股改限售股将于6 月17 日上市流通，解禁市值规模约为
209.17 亿元，是6 月份整个解禁市值规模最大的上市公司。另有三家上市公司解禁股份超过1 亿股，分别
是澄星股份、深发展A 和华夏银行，解禁市值分别为21.00 亿元、76.60 亿元和65.90 亿元。6 月份2 家首
发原始股东和5 家网下机构配售解禁股份达到10.78 亿股，解禁市值206.85 亿元；6 家上市公司定向增发
限售股解禁股份17.72 亿股，解禁市值152.21 亿元。相比前几月，6 月份首发和增发的融资解禁压力骤然
变小，在首发和增发的17 家上市公司名单中，两市权重较大的公司仅中国远洋、民生银行和中国铁建赫然
再列，其中民生银行向战略投资者定向增发的16.30 亿股即将获得解禁，而中国远洋和中国铁建上市初分别
向机构投资者配售的5.35 亿股和4.9 亿股也将于6 月10 日与26 日获得解禁。
◆【三季度宝钢小幅涨价，出口关税上调传言遭否】
29 日，某钢材经销商透露，宝钢已口头通知了第三季度的产品价格调整幅度，幅度不大，正式调价通
知估计将于6 月5 日正式公布，其产品定价将以正式发布的通知为准。据介绍，宝钢三季度拟将普通冷轧上
调300 元/吨，调整后1.0 SPCC 卷为6296 元/吨，普碳热卷每吨上调300 元。具体如：热轧卷SPHC 上调
200 元；其他每吨上调300 元，品种板上调400 元；冷轧卷普通板上调300 元；深冲板上调600 元；酸洗卷
普通卷上调200 元；品种板上调600 元；轧硬卷上调300 元；镀锡卷上调1000 元；热镀锌、电镀锌、普通
镀锌上调200 元；深冲用镀锌板上调400 元。国内钢铁咨询机构MY STEEL 研究中心分析师徐向春表示：“从
目前已知的调整幅度看，调价还是相当有节制，宝钢并未完全参照国际市场涨幅。今年以来国内钢材价格同
比涨幅超过五成，是推动PPI 攀高至8.1％的主要因素之一，对通货膨胀压力日益显现，考虑到对下游用钢
行业承受能力和灾后重建等因素，宝钢调价比较谨慎。”市场人士也认为， 宝钢目前的调价幅度符合市场
预期，不会引发市场新一轮涨价。另外，29 日，对于近来某些媒体报道6 月1 日将调整钢材出口关税的传
闻，中国钢铁工业协会有关负责人予以否认，并强调指出，在当前抗震救灾的形势下，这种谣言扰乱了正常
的生产经营与正常进出口秩序。中钢协还预计今年钢材出口将回落至合理水平。
◆【外资股东尚不在电信重组考虑范围内】
中国几大电信公司都引入了外资作为战略投资者，尤其是中国联通和网通分别与西班牙电讯和SK 电讯
合作，未来联通网通合并之后，新公司要面对的不仅仅是如何重组三家上市公司、两家集团公司的难局，还
要在是保留两家战略投资者还是二者选其一之间作出抉择。对此有外资电讯运营商人士表示："电信重组这
么大的事情，只有在国内运营商重组方案定局之后，才会考虑到战略投资者的调整问题。"接近中国网通董
事会的消息人士认为，对于战略投资者来说，上市公司合并之后，可能会将其持股折算成新公司的股份，其
关键在于合适的价格。外资电信运营商的看法是，价格不必过于担忧，因为外资电信运营商投资中国电信运
营商，更多是出于战略考量，对他们来说，"最有意义的事情是能参股到中国的主流电信运营商，参与中国
市场的发展，这已经是一个很大的进步，接下来再怎么做，那都是战略方面的考虑"。
◆【股权激励重新放行南玻A 博得头彩】
证监会对上市公司股权激励暂缓审批近一年后，于近日开始放行，南玻A 成为股权激励再度开闸后第一
家获批公司。南玻A 证券事务代表李涛表示，“按照证监会的审核意见，我们对之前的限制性股票激励计划
进行了修改，5 月28 日收到了证监会签发的无异议函”。据悉，2008 年4 月11 日，南玻A 披露了首份股权
激励方案。5 月6 日，证监会发布了股权激励有关事项备忘录1 号和2 号，对于股权激励进行更加严格的审
批，对照新规，南玻A 对之前的股权激励方案进行修改并于5 月28 日推出了新的股权激励方案，而证监会
也正是在这一天对该公司的股权激励进行“放行”。据悉，南玻A 将于2008 年6 月13 日召开股东大会审议
经证监会审核无异议的股权激励方案。继南玻A 后，证监会29 日又对新湖中宝的股权激励方案进行“放行”。
新湖中宝30 日同时发布其修改后的股权激励方案，与该公司2007 年12 月28 日披露的股权激励方案相比，
公司做了较大的改动。不仅激励数量有较大幅度减少，新方案还去掉了原计划预留的600 万股股份以及从激
励对象中去除了3 名监事。分析人士指出，从本月初证监会连发两道金牌对股权激励进行从严审批以及近日
对南玻A 和新湖中宝激励方案的“放行”，可以看出监管层再度推进股权激励的决心。
◆【警惕假"期货概念"股混水摸鱼】
证监会副主席范福春周三在相关会议上一句毫无新意的表白"股指期货经过两年多的精心筹备,各项准
备工作扎实推进",却引来市场一阵冲动。期货概念股下午一开盘即整体发力,几乎全线被强势封于涨停板。
某地方证监局人士表示,管理层这样吹风并无实质所指,市场如此反应,已属过度,应是游资爆炒所为。值得警
惕的是,一些徒有期货概念股外表的股票也趁势"浑水摸鱼"。如一直披着控股津滨期货概念的津滨发展当日
亦一度涨停,最后收报7.82 元,大涨9.37%。实际根据证监会公布资料,早在去年年底,津滨期货已经从证监
会的名单中消失了。与津滨发展类似的还有西北化工。公开资料显示,由于不具备申请金融期货结算业务资
格且连年亏损,西北化工在去年年底就已经将陇达期货71.8%股权以1748 万元的价格转手华龙证券。游资"
张冠李戴"地炒作期货概念股之下,另一个问题是,部分期货概念股公司其实并不能通过参股期货公司,来实
质性地提升公司业绩。期货业内资深人士表示,由于融资融券尚未推出,股指期货短期近期推出的可能性几乎
为零,因此从这一角度来讲,游资爆炒股指期货很可能是昙花一现的短期行为而已。
◆【房地产业的高风险特性今年将显露无遗】
中国房地产测评中心28 日对外发布了《2008 年中国房地产上市公司测评报告》综合测评出中国房地产
上市公司综合实力20 强。万科、中国海外、碧桂园、富力地产、世茂房地产、华润置地、保利地产、合生
创展、远洋地产、雅居乐地产位居前10 位。中国房地产及住宅研究会副会长、建设部住房政策专家委员会
副主任顾云昌表示，由于目前楼市交易量仍不见起色，预计未来一两个月内楼市还“热不起来”。顾云昌表
示，目前楼市交易量还在下降，但房价却没有太大幅度下调，“未来楼市如何发展目前还很难判断，有可能
这种僵持局面还会持续几个月”。顾云昌坦言，全国不同的城市、企业在面对这样的市场状况的承受能力也
不尽相同，例如二三线城市楼市仍在稳中发展，但是对企业而言，“估计去年拿地多的企业，压力会非常大。
现在很多人才明白房地产是高风险行业，企业很可能是一个项目搞不好就死掉”。上海易居房地产研究院副
院长龙胜平博士分析，万科、保利、招商、金地四大房地产上市公司等企业存在较大的短期偿债风险，同时，
上述四大房地产公司的每股经营性现金流量指标也都出现负数，万科为-1.52 元，招商地产-4.74 元，金地-
7.52，保利最低，为-7.65。龙胜平称，“尽管这些企业的每股现金存量充裕，但是速动比率和经营性现金
流量两个指标一致反映出这些企业在未来普遍面临较大的资金回笼压力，实现销售业绩将是今年最大的考
验”。
◆【麦格理亚洲最推荐中国新加坡股市】
麦格理集团在其最新发布的研究报告中指出，投资者应该持有更多中国和新加坡的股票，其理由是：中
国今年将交出最好的盈利增长成绩单，而新加坡的物价已全面反映了美国经济衰退的情况；市场预测，中国
今年的企业盈利可能会增加15%至20％，反映上海和深圳A 股市场的沪深300 行业指数）今年已下滑33％，
新加坡本地股票则是以11 倍的市盈率交易，这在亚太区域是最便宜的。有鉴于物价上扬和一些市场的利率
可能上涨，报告建议减持房地产和同消费有关的股票，增持银行股，因为信贷增长非常强劲，本区域多数国
家的增长前景良好，金融领域目前是"亚洲最便宜的投资领域之一"；电信市场也在看好之列。报告同时建议
增持韩国的股票，减持印度的股票，理由是韩元相信会在近期内转弱，这将能推高韩国公司的出口盈利；而
印度市场由于高通胀和增长放缓，走下坡路的风险则在增加中。
◆【地震或致国有银行净利增速放缓近10 个百分点】
根据银监会最新下发的《关于做好四川汶川地震造成的银行业呆账贷款核销工作的紧急通知》精神,商
业银行必须"对借款人因地震无法偿还的债务应认定为呆账,并及时予以核销"。光大证券重新估算了商业银
行在此次灾害中的贷款损失,此前测算的该项数值为250 亿元,国内银行业的信用成本率将因此提高11 个基
点。采用四川省2007 年贷款规模增速(17.46%)打八折来推算,并假设重灾情地区贷款损失率在90%,次重灾
情地区贷款损失率为40%,则金融机构的贷款总损失为515.76 亿元。由于农信社、城商行贷款额约占四川省
贷款总额的20%,不考虑政策性商业银行的影响,则全国性商业银行将承担大约400 亿元左右的损失。可见,
此次地震对商业银行贷款质量的影响恐将超出市场此前预期,国有银行2008 年快速增长势头将受到一定的
影响,但并未因此逆转。假设工行在400 亿元损失中承担100 亿元,则信用成本率将上升23.23 个基点,2008
年净利润增速将下降9.6 个百分点。建行和中行受到的影响略小,但全年净利润增速降幅也在8-9 个百分点。

【宏观经济】
◆【央行5 月资金回笼量创年内新低】
公开市场操作力度在5 月份突然踩了“点刹”。随着29 日公开市场操作结束，央行总计在5 月份内实
际回笼了4209.52 亿元资金，仅为4 月份的四成，创下了今年以来公开市场单月资金回笼量的最低纪录。而
今年以来，为对冲银行体系过剩的流动性，央行在公开市场回笼的资金量一直维持在高位。其中，央行在今
年1 月、3 月、4 月回笼的资金量均超过万亿元大关。即使是在2 月份，期间虽有春节长假因素，但是公开
市场实际回笼资金量也接近9000 亿元。毫无疑问，资金到期释放量减少是央行减弱5 月公开市场操作力度
的原因之一。本月实际到期资金量为5145.76 亿元，比4 月份减少近一半。但从年初至今，5 月份并非资金
到期量最少的一个月。与之相比，2 月份的到期量更少，为3577 亿元。对此，相当一部分银行间市场人士
认为，5 月份操作力度减弱与市场流动性由宽裕趋向于偏紧有关。今年以来，央行已经连续四次上调了存款
准备金率，累计从银行体系冻结了资金量达8200 亿元；加上公开市场大力度操作的配合，截至5 月底央行
在本币市场的净回笼资金量已经达到了1.35 万亿元。在资金水位整体下降的同时，新股发行的再度启动，
也令5 月份的资金需求大幅度上升。在资金供给压力下，连部分大行也显露出流动性今不如昔的景象：国有
商业银行在回购市场的资金拆出量占比，一度由正常情况的八成降至五成。显然，在紧缩性货币政策的调控
基调之下，一向被认为宽裕的资金面已在悄然发生变化。
◆【国家统计局：本轮价格增长顶峰尚未到来】
对于2008 年国内经济形势的判断，国家统计局副局长许宪春28 日在上海衍生品市场论坛发表"2008 年
国内外经济形势初步分析"演讲时表示，今年消费需求增长率将保持或略高于2007 年的水平；投资需求增长
率将略低于2007 年的水平；出口需求增长率将低于2007 年的水平；经济增长率将略低于2007 年的水平。
许宪春对1990 年以来中国经济增长经历的两个周期进行了分析。他认为，两轮经济周期以1999 年为界，从
第一个周期来看，价格增长的谷值期与经济增长的谷值期相同，经济增长在1990 年处于谷底，价格增长在
1990 年也处于谷底；经济增长在1999 年回到谷底，价格增长在1999 年也回到谷底；而价格增长的峰值期
却与经济增长的峰值期不同，经济增长在1992 年到达峰值，价格增长却在1994 年到达峰值，价格增长的峰
值期比经济增长的峰值期滞后两年。"这一点非常重要，要引起我们的高度重视，在第二轮周期的后半期，
要尽可能避免经济增长率在峰值回落之后，价格增长率上涨幅度过大。"许宪春最后发表结论认为，2008 年
中国宏观调控政策需要做到"两个避免"：一要避免政策性紧缩、美国次贷危机的影响和经济发展自身规律形
成的自然减速的叠加，造成经济增长率回落过快；二要避免连续五年两位数的高速经济增长对价格上涨形成
的滞后影响、雨雪冰冻灾害导致的农牧产品价格上涨、世界通货膨胀率上涨对我国产生的输入型通胀压力，
以及能源、原材料和劳动力成本上升等各种因素的叠加，导致的价格上涨过快。
◆【四部委新规将严惩土地管理“不作为”】
中纪委、监察部、人资和社保部、国土部近日联合公布《违反土地管理规定行为处分办法》指出，行政
机关在土地审批和供应过程中，存在对国务院明确要求暂停土地审批仍不停止审批的，或对国务院明确禁止
供地的项目提供建设用地的行为。根据《处分办法》，行政机关及其公务员在国有建设用地使用权出让中，
有下列行为之一的，对有关责任人员，给予警告或者记过处分；情节较重的，给予记大过或者降级处分；情
节严重的，给予撤职处分：1.应当采取出让方式而采用划拨方式或者应当招标拍卖挂牌出让而协议出让国有
建设用地使用权的；2.在国有建设用地使用权招标拍卖挂牌出让中，采取与投标人、竞买人恶意串通，故意
设置不合理的条件限制或者排斥潜在的投标人、竞买人等方式，操纵中标人、竞得人的确定或者出让结果的；
3.违反规定减免或者变相减免国有建设用地使用权出让金的；4.国有建设用地使用权出让合同签订后，擅自
批准调整土地用途、容积率等土地使用条件的；5.其他违反规定出让国有建设用地使用权的行为。《处分办
法》还指出，行政机关如在征收土地过程中，批准低于法定标准的征地补偿方案，或未按规定落实社会保障
费用而批准征地、未按期足额支付征地补偿费用，有关责任人员也将被给予警告或者记过处分，情节较重的
给予记大过或者降级处分，情节严重的给予撤职处分。据悉，《处分办法》共24 条，自6 月1 日起施行
◆【外界认定银行隐瞒了不良贷款实情】
东方资产管理公司28 日发布《2008：中国金融不良资产市场调查报告》指出，2008 年，宏观经济和宏
观调控都将处在1998 年通货紧缩以来的最困难时期，银行不良贷款规模将抬头，不良资产市场充满了复杂
性和不确定性。对于今年的新增不良贷款规模，15.1%的受访者认为新增不良贷款规模会与上年持平，44.6%
受访者认为会减少，40.3%的受访者认为会增长；合计64.6%的受访者认为实际不良贷款率高于账面，其中，
39.6%的受访者认为账面不良贷款率比实际信贷风险低估10%以上，25%的受访者认为低估10%以下，有35.4%
的受访者认为账面不良率高估了信贷风险。逾六成受访者认为不良贷款率低估的原因在于，不少银行不良贷
款数量比较高，倾向于采取各种手段掩饰银行不良贷款率，以便提高自身的工作业绩和银行声誉，减少监管
部门的监管注意力，获得更好的政策支持。值得注意的是，在商业银行几类敏感贷款的风险排序中，来自商
业银行的受访者认为政策性贷款发生不良的可能性最高，房地产贷款和高校贷款次之，个人信贷风险最低。
◆【上海拟出台《推进国际金融中心建设条例》】
上海市委常委、副市长屠光绍28 日在出席第五届上海衍生品市场论坛上表示，为推进上海国际金融中
心建设，上海市正在起草一部条例，内容涉及一系列支持和服务国际金融中心建设的配套支持。有消息称，
屠光绍所说的条例名为《上海市推进国际金融中心建设条例》，今年年初，上海市金融服务办成立专项调研
小组，负责起草《条例》，4 月底，该条例征求意见稿正式下发，各机构意见将于6 月上旬汇总后，由草案
制定部门进一步修订。条例（草案）的总体框架，从上海国际金融中心建设的目标原则开始，从金融机构和
金融市场建设、监管环境和服务环境完善、金融体制及金融产品创新等做了全方位的论述。知情人士透露，
今年3 月，上海市政府对在沪"一行三会"分支机构、上海证券交易所、交通银行、银联等金融机构进行了一
次规模空前的大动员，并向相关机构和部门布置了6 个课题。具体包括：一、为更好地发挥市场机构的作用，
推动上海重大金融创新和优化市场参与者结构，由上交所牵头，联合上期所、中金所等机构对"市场创新"
课题展开研究；二、由交行牵头，联合银联、太保等金融机构对"机构创新"展开研究，以更好地使金融企业
在产品和服务创新上发挥主导作用；三、由央行上海总部牵头对"信用体系建设"进行研究；四、由上海市政
府法制办牵头制定一个地方性法规，营造有利于上海金融业发展的法制环境；五、由上海市发改委牵头研究
如何更好地促进金融中介服务业的发展；此外还包括促进金融业服务环境建设等方面的内容。
◆【上海金融产业基金拉中金公司入伙】
上海国际集团和中金公司将合资成立一家基金管理公司,负责上海金融产业基金的管理和运作。这家基
金管理公司的名称尚未最后确定,据知情人士透露,上海国际集团在其中占股60%,中金公司占股40%。基金管
理公司成立后,将开始向大的机构投资者募集资金,募资规模为200 亿元人民币。知情人士透露,以中金公司
直接投资部董事总经理陈十游为核心的团队,将参与到上海金融产业基金的管理公司当中。陈十游早年曾在
美国第一波士顿银行(瑞士信贷第一波士顿前身)任职,一直追随中金公司现任总裁朱云来,深得后者赏识。据
称,上海市政府曾经接触过国际知名私人股本集团百仕通(blackstone),但因为外资的敏感性而未能如愿；上
海两家本地券商国泰君安和申银万国也曾有意参与,但因为证监会对于券商直投尚未完全放开而作罢。
◆【最新研究显示中国贫穷人口被低估1.3 亿】
世行发展研究组的陈少华和拉瓦雷日前发表题为《China is Poorer than we Thought, But No Less
Successful in the Fight against Poverty》的研究报告对去年世界银行公布的《国际比较计划》(ICP)
中相关中国贫穷人口的数据重新研究。在如何统计中国的贫穷人口的问题上,陈少华和拉瓦雷认为,一方面以
1986 年物价为基准的"1 美元/天"的标准未有与时俱进,认为应该采取2005 年基准的"1.25 美元/天"的新标
准；另一方面,由于中国的统计数据存在严重的偏差,ICP 里关于中国的PPP"高估了中国的生活成本",因此中
国可能的确较此前估算的穷,但中国贫穷人口的购买力发生了怎样的变化却是另一回事。因此,该项研究认
为,按新的PPP 并根据1.25 美元/天的国际标准估算,中国的贫困人口为2.04 亿,较之前估计的高出1.3 亿。
与此同时,按这个新的统计方式,中国改革开放前期的贫困人口也相应增加了,而中国在扶贫方面成绩因此比
原来想象的还要大：1990 到2004 年间,有4.07 亿中国人脱贫,而原来估计的只有2.5 亿。坦率地讲,这些数
字的变化,最终只是经济统计的"游戏规则"改变产生的结果,与真实生活中变化毫无关系。中国的扶贫之路仍
任重道远。
◆【不锈钢企业联合限产仍然无改过剩压力】
国内不锈钢龙头企业太钢不锈周三传出减产消息,公司6 月份代理商300 系冷、热轧产品协议供应量在5
月的合同量基础上继续削减30%,热轧中板维持5 月供应量,400 系保持供应不变。同日,张家港浦项、酒钢集
团也透露减产消息。太钢不锈目前已将协议量削减政策口头通知公司代理商。一家不锈钢企业的高管表示,
通过不锈钢行业内部的自律,适当减产,企业的赢利能力得到提升。联合金属网不锈钢频道主管韩建标表示,
去年下半年,受镍价变动影响,不锈钢价在掉头向下,降幅超过镍价,不锈钢行业的整体赢利能力不断下降。其
根本原因,就是产能增幅超出需求增幅,市场出现供大于求局面。如果行业龙头们开始联合减产,今年7 月份
可能改变现状。韩建标表示,企业减产主要在不锈钢300 系列产品。该系列产品是不锈钢价格变动较大,也是
行业的风向标。该系列产品的减产有助于减少库存,稳定市场价格。不过,对不锈钢行业来说,今年仍然面临
产能过剩压力。随着唐钢、泰钢、广州联众的不锈钢产能陆续得到释放,不锈钢全行业产能达到800 万吨,
而实际需求在690 万吨。因此,对不锈钢企业来说,减产或者调整产业结构仍有较长的路要走。
◆【冯仑警告经济发达地区房价已有泡沫】
北京万通地产有限公司董事会主席冯仑29 日在亚洲协会第18 届企业年会上表示，从全球的房地产历史
来看，当一个城市的人均GDP 在8000 美元之上时，新房销售将会出现问题；当人均GDP 位于3000 美元到
6000 美元之间时，新房需求旺盛。从这个角度来看，中国经济发达地区可能已经出现房地产泡沫。"根据一
般研究的看法，北京、上海、广东、深圳有出现泡沫的可能性。特别是深圳，人均GDP 已超过1 万美元。而
现在，深圳楼市二手房交易量和新房交易量基本是一比一的情况，泡沫的危险就更大了。"但冯仑认为，中
国房地产市场发展前景仍然乐观。他表示，在中国讨论房地产问题实质就是住宅市场。而在未来15-20 年内，
中国房地产市场发展的强劲动力仍将是住宅产品，住宅的需求仍然很旺盛。此外，中国房价年均增长应该维
持在5%-10%之间，如果超过15%可能就会引起消费者的不满。谈到房地产市场现状，冯仑表示，当前的宏观
经济政策改变了消费者预期：一方面人民币升值间接提高了消费者的购买力，另一方面政府已出台和可能出
台的一些税收政策影响了投资者的消费热情，这就将消费者置于一个观望境地。
◆【胜利油田下月带头涨价向成品油施压】
山东炼化界多位人士透露,中石化旗下的胜利油田将于下月调高原油结算价,涨幅约12％,具体的调价
方案将于下月初公布。胜利油田有关人士对此消息予以确认,"因胜利油田是参考国际原油价格来设定国内结
算价的,现在国际油价涨得那么凶,我们是肯定要调价"。一位与胜利油田业务往来频繁的山东炼厂原油部负
责人表示,胜利油田的初步方案是将现行的5450 元/吨结算价提高至6200 元/吨左右。如果调价,全国各油田
都将跟进。在其带动下,国内原油价下月可能大幅上调。尽管如此,因国内成品油价格并未放开,国内原油价
格上调并不会波及现有的成品油零售价格。但各大炼厂会相应地调高成品油批发价,这会给国内成品油调价
带来压力。
◆【信贷紧缩恐引爆内地造船厂违约潮】
香港金辉航务公司28 日发表声明称,由于内地造船厂的原因,将导致公司原计划在2009 年出租的3 艘海
岬型散货船中的其中1 艘不能按时交货。公司方面表示,这主要是因为内地新成立的造船厂出现问题,经验不
足。金辉航务新船订单被延迟交付也仅仅是造船工业变迁的一个缩影。长江证券船舶行业分析师黄振说,"
受到美国和欧洲次贷危机的影响,中国的造船行业已处在明显的下降周期之中。"总部位于纽约的鹰航公司悲
观预计,因为各种原因,中国造船厂可能至少有100 艘新船被取消或者无法交货。公司总裁苏拉斯甚至表示,"
整个2008 年,亚洲船厂新船订单至少有4 成会出问题。"鹰航方面强调说,这是与众多亚洲造船厂以及船东交
流后的结果。对于造船厂延迟交付的原因,金辉公司还解释说,内地部分造船厂资金出现困难,导致无法按照
合同发货。长江证券黄振认为,"国家的信贷紧缩措施,将导致国内大部分新兴民营造船厂遭受打击。现在延
迟交付的新船订单多半涉及民营船厂,而类似大连重工和中船重工等国有企业受殃及的几率比较小。"