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中国石化（600028）日前决定，出资15.65亿元（约合港币16.7亿）收购中石化集团油田维护性井下作业资产、业务及相关负债。

2004年10月，中国石化曾经向集团公司出售拥有的井下作业资产及相关负债，包括中国石化胜利油田有限公司、中原油田分公司、河南油田分公司、江汉油田分公司、江苏油田分公司、华北、华东以及西南分公司所拥有的全部油田井下作业资产及相关负债，该等资产主要用于从事油田试油、试气、油水井大修、压裂、酸化、措施作业和维护性作业。而本次收购资产仅仅包括集团公司下属胜利石油管理局、中原石油勘探局、河南石油勘探局、江汉石油管理局、江苏石油勘探局以及华东石油局拥有的与油田日常生产密切相关的维护性井下作业及配套辅助服务资产及相关负债。

中国石化表示，本次收购可进一步满足公司下属采油厂的日常井下作业服务需求、保持日常生产稳定有序，减少作业次数、降低作业成本，理顺油田作业管理体制，提升采油业务与井下作业系统的业务协同能力、提高生产效率。（《上海证券报》6月27日）

简评：考虑到若成品油价格放开可能带来居民消费开支的增加，政府可以同时对公共物品（比如公交）实施政策性补贴。由此公共物品的补贴政策状况是成品油价格放开的重要前提之一。与此相对应，考虑到补贴资金的来源，借鉴国外经验，则资源税收的征收政策状况将是我国成品油价格放开的另一重要前提。考察国内资源税收的征收政策与公共物品补贴政策，我国放开成品油价格的两大前提条件已见雏形。

从业务结构，如果成品油价格放开，则中国石化将明显受益。但值得注意的是，伴随我国成品油价格放开的将是配套的一揽子政策——如近年来的相关财政补贴政策将会随之取消，且可能对相关的资源税收进行加征。总体上，正负面因素抵消后中国石化未来业绩有望持续增长，但增速有限。

根据调整后的石油和成品油价格预测，将中国石化的2008、2009和2010年盈利预测分别上调60%、7%和35%。将A股目标价调至13.02元。

在两大石油公司股价大幅回落之后，如果不考虑市场情绪，单纯从研究的角度讲，继续唱空依据不足，加之重重压力下对公司处境“否极泰来”的预期，两大公司股价在目前位置具备较强的投资安全边际。

冀东水泥（000401）日前决定筹备建设四条日产4500吨熟料水泥生产线。

冀东水泥将对大同冀东水泥有限责任公司增资2.6亿元，用于筹建两条日产4500吨熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目。

此外，冀东水泥还决定独家出资6000万元投资组建冀东水泥唐县有限责任公司，筹备建设一条日产4500吨熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目。将在四川省屏山县筹备建设一条日产4500吨新型干法熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目，该项目总投资预计7.5亿元。（《证券时报》6月27日）

简评：公司现有产能2500万吨，在建、拟建产能约5000万吨，大部分将于2008-2010年陆续投产，公司规划到2010年产能达1-1.2亿吨。中材集团拟控股冀东水泥，三年投入资金分别为40、40、50亿元，使其生产能力达到1.3亿吨、年销售收入达到300亿元。

北京将于7月底至9月底将停止建筑施工两个月，这有可能在一定程度上减少水泥需求，但是据了解，期间河北所有的立窑水泥停止生产，新型干法窑则可继续生产，水泥供给也有所减少，对新型干法企业的影响不大。预计2008-2010年每股收益为0.633、1.097、1.68元，合理股价为20元。

在获得三家公司股东大会一致通过之后，攀钢集团整体上市又进一步，日前国资委下发通知，同意整体上市方案。

去年11月攀钢集团整体上市方案就已经出炉，攀钢集团将以攀钢钢钒（000629）为平台，通过吸收合并*ST长钢、攀渝钛业两家公司和向攀钢集团定向增发的方式，实现集团经营性资产全部整体上市。

在实施定向增发的同时，攀钢钢钒将分别与*ST长钢和攀渝钛业进行换股吸收合并，攀钢钢钒作为吸收方和存续方。攀钢钢钒的换股价格为每股9.59元，*ST长钢换股价格为每股6.50元，攀渝钛业换股价格为每股14.05元。（《证券时报》6月27日）

简评：此次整体上市方案是向攀钢集团、攀钢有限、攀成钢、攀长钢定向增发购买钢铁、矿业、钛业及相关配套资产，并同时通过换股吸收合并集团下属的另两家上市公司攀渝钛业及ST长钢，重组后公司粗钢产能将从600万吨/年扩大至727万吨/年，并增加矿业及钛业资产，从而形成钢、钒及钛三大业务板块。本次交易完成后，公司总股本将增加至49.8亿股，其中，购买攀钢集团等相关资产将增加7.5亿股，换股吸收合并攀渝钛业及ST长钢将增加9.5亿股；公司总资产将增加115%，净资产增加44%，归属于母公司股东净利润增加73%。

公司未来的发展战略是做精钢铁、做大钒钛，未来计划进一步扩大钒产品、钛产品产能，并积极发展海绵钛、钛材等高附加值品种，巩固公司作为国内最大钒、钛生产企业的龙头地位。除现有（重组后）的2万吨钒制品、8万吨钛白粉产能外，公司正在建设5000吨/年海绵钛项目，预计明年一季度投产，攀长钢3000吨的钛材生产线将于近期投产，未来计划做到1万吨。另外公司计划在西昌新建钒钛综合利用项目，新建钒产能2万吨/年（折V₂O₅），氯化钛白粉10万吨/年，及热轧冷轧宽板生产线各一条共360万吨/年，目前项目正在进行前期评审，计划建设期为2009-2011年，投产后公司的钒、钛产能将比现在（重组后）增加一倍有余，产品结构也向高端调整，将更加充分发挥公司依托钒钛磁铁矿资源形成的钒、钛综合利用优势。

作为同属国资委管理的钢铁央企，公司与宝钢、武钢、鞍钢三大巨头还有较大的差距。对于“做不到行业前三将被重组”的说法，公司表示攀钢是钢钒钛联合生产企业，并不完全等同于单一钢铁企业，不过也不排除未来有重组的可能，并且和三大钢企都存在着合作的可能性和机会。公司此说法虽然间接否认了“鞍钢将入主攀钢”的传闻，但是鞍钢同意担任本次资产重组方案的现金选择权第三方，愿以现金选择权这样较高的股价无条件受让公司股票，应该不仅是希望参股攀钢以求合作，而会有未来更深层次的打算：以当前的股价和公司重组后的短期业绩来看，应该会有不少股东选择行使现金选择权，假如有20%的股东行使权利则重组后鞍钢将成为继攀钢有限后的第二大股东，如果将来攀钢将被重组，与其他竞争者相比，鞍钢大股东的身份也会使其处于更有利的地位。